Koeficijent obrtnog kapitala, koeficijent tekuće likvidnosti, odnos obrtnog kapitala
Šta je koeficijent tekuće likvidnosti?
Koeficijent obrtnog kapitala Working Capital Ratio, poznatiji kao Current Ratio, pokazuje koliko puta preduzeće može da izmiri svoje tekuće obaveze Current Liabilities svojom obrtnim sredstvima Current Assets.
Koeficijent obrtnog kapitala je osnovni pokazatelj likvidnosti. Pokazuje sposobnost kompanija da izmiri svoje tekuće finansijske obaveze i predstavlja meru opšte finansijske solventnosti Solvency. Kompanije i investitori korste obrtna sredstva i tekuće obaveze za izračunavanje obrtnog kapitala Working Capital i neto obrtnog kapitala Net Working Capital. Ove informacije se obično nalaze u bilansima preduzeća.
Formula
Koeficijent tekuće likvidnosti se izračunava tako što se obrtna sredstva podele sa tekućim obavezama:
Koeficijent obrtnog kapitala = Obrtna sredstva / Tekuće obaveze
Working Capital Ratio = Current Assets / Current Liabilities
Primer
Korisno je znati taj odnos jer bi na papiru dve kompanije sa veoma različitom imovinom i obavezama mogle izgledati identično ako se ima u vidu samo njihov obrtni kapital. Na primer:
- Kompanija A ima tekuću imovinu od 1 milion dolara i obaveze od 500.000 dolara.
- Kompanija B ima tekuću imovinu od 5 miliona dolara i obaveze od 4,5 miliona dolara.
Obe kompanije imaju obrtni kapital (sredstva – obaveze) od 500.000 dolara, ali kompanija A ima koeficijent tekuće likvidnosti od 2, dok kompanija B ima koeficijent od 1,1. Poznato je da je dobar koeficijent tekuće likvidnosti između 1,5 i 2. Koeficijent 2 znači da preduzeće ima 2 puta više obrtnih sredstava nego obaveza. Nasuprot tome, koeficijent manji od jedan se generalno uzima kao pokazatelj potencijalnih budućih problema likvidnosti.
Odnos iznad 2 ne mora obavezno biti bolji jer to može značiti da kompanija ne koristi dobro svoja sredstava za ostvarivanje maksimalno mogućeg prihoda. Nesrazmerno visok koeficijent obrtnog kapitala ogleda se u nepovoljnom koeficijentu prinosa na imovinu (ROA), jednom od primarnih pokazatelja profitabilnosti koji se koristi za procenu preduzeća.
Kako koeficijent obrtnog kapitala pokazuje likvidnost?
Koeficijent obrtnog kapitala je osnovni pokazatelj finansijske solventnosti, ali ne postavlja tačnu dijagnozu likvidne pozicije preduzeća. On jednostavno odražava neto rezultat ukupne likvidacije imovine radi namirenja obaveza što se retko dešava u praksi. Koeficijent ne računa na dodatno finansiranje koje kompanija može imati na raspolaganju kao što su, na primer, neiskorišćene kreditne linije.
Kompanije obično ne pristupaju kreditnim linijama za više gotovine nego što je potrebno jer su to nepotrebni troškovi kamata. Međutim, to može učiniti odnos obrtnog kapitala vrlo niskim. Poređenja nivoa obrtnog kapitala tokom vremena mogu ipak poslužiti kao potencijalni pokazatelji ranog upozorenja da preduzeće može imati problema u pogledu blagovremenog naplate potraživanja. Ovo bi moglo dovesti do budućih problema likvidnosti ako se ne reši na vreme.
Kako poboljšati odnos obrtnog kapitala?
Kompanije mogu da koriste nekoliko strategija da poboljšaju svoj odnos obrtnog kapitala, uključujući sledeće:
- Smanjiti operativne troškove Operating Expenses
- Ubrzati naplatu potraživanja skraćivanjem rokova plaćanja ili automatizacijom procesa naplate
- Ponuditi kupcima popuste za rano plaćanje
- Predviđati novčanie tokove
- Pratiti indikatore učinka, kao što su obaveze prema dobavljačima Payables i promet potraživanja Account Receivables Turnover
Merenje likvidnosti kroz ciklus konverzije gotovine
Alternativno merenje koje bi moglo da pruži bolju sliku finansijske solventnosti kompanije je ciklus konverzije gotovine Cash Conversion Cycle ili operativni ciklus Operating Cycle. Ciklus konverzije gotovine pruža važne informacije o tome koliko je brz obrt zaliha i kako ih kompanija pretvara u naplaćena potraživanja.
Spore obrt zaliha ili spore stope naplate potraživanja često su glavni razlog novčanih tokova ili problema sa likvidnošću. Stoga, ciklus konverzije gotovine može pružiti precizniju dijagnozu potencijalnih problema likvidnosti od koeficijenta obrtnog kapitala.
Rezime
Likvidnost je kritično važna za svaku kompaniju bez obzira na industriju. Kompanija povećava rizik od bankrota ako ne može da ispuni svoje finansijske obaveze, bez obzira na to koliko je svetla perspektiva budućeg rasta.
Koeficijent obrtnog kapitala je ključni indikator u proceni sposobnosti preduzeća da ispuni svoje kratkoročne obaveze finansiranja. Kompanije sa dovoljnim obrtnim kapitalom imaju će verovatno efikasnije upravljati svojim poslovanjem jer blagovremeno plaćaju troškove i koriste prilike za rast. Investitori mogu smatrati kompanije sa zdravim koeficijentom obrtnog kapitala atraktivnijim s obzirom na ulogu metrike u poziciji likvidnosti preduzeća, finansijskom učinku i finansijskom upravljanju.