FCFE iz neto dobiti, slobodan novčani tok u kapital izveden iz neto dobiti
SR: FCFE iz Neto dobiti meri stvarni novac dostupan akcionarima nakon svih operativnih troškova, investicija i obaveza. Za razliku od same neto dobiti, ovaj indikator pokazuje realnu likvidnost za dividende i otkup akcija. Formula precizno prilagođava računovodstveni dobitak stvarnom odlivu i prilivu gotovine.
ENG: FCFE from Net Income measures the actual cash available to shareholders after all operating expenses, investments, and obligations. Unlike net income alone, this indicator shows real liquidity for dividends and share buybacks. The formula precisely adjusts the accounting profit to the actual cash inflows and outflows.
Šta je slobodan novčani tok u kapital (FCFE) izveden iz neto dobiti ?
FCFE iz neto dobiti FCFE from Net Income je jedan od metod obračuna slobodnog novčanog tok u kapital izveden iz neto dobiti Net Income. Slobodan novčani tok u kapital FCFE je gotovina koju kompanija generiše i koja je na raspolaganju za podelu akcionarima. Iznos slobodnog novčanog toka u kapital se može podeliti tek nakon plaćanja svih troškova, reinvestiranja i duga.
Većina potrebnih podataka može naći u izveštaju o novčanim tokovima Cash Flow Statement. Za razumevanje procesa ovde je prikazano kako se podaci dobijaju iz bilansu stanja Balance Sheet i bilansa uspeha Income Statement.
Na primeru pojednostavljenih finansijskih izveštaja kompanije ABC se videti kako se izračunava slobodni novčani tok u kapital iz neto dobiti.
Primer
Da bi se izračunao FCFE potrebno je prethodno izračunati vrednosti komponenti sledeće formule:
FCFE = Neto dobit + Deprecijacija i amortizacija + Neto zaduženje – Kapitalni izdaci – Promena obrtnog kapitala
FCFE = Net Income + Depreciation & Amortization + Net Borrowing – Capital Expenditure – Change in Working Capital
Vredost neto dobiti za dve uzastopne godine se može naći u bilansu uspeha:
| Bilans uspeha kompanije ABC u USD | 2023 | 2022 |
| Prihod | 100.000 | 90.000 |
| Troškovi | 60.000 | 55.000 |
| Depresijacija i amortizacija | 19.000 | 18.000 |
| Kamate | 2.500 | 2.400 |
| Porezi | 1.500 | 1.000 |
| Neto prihod | 17.000 | 13.600 |
Obračun slobodnog novčanog toka za vlasnike kapitala za 2023. godinu, počinje se sa neto profitom. U gornjem primeru iznosi 17.000 dolara, deprecijacija i amortizacija 19.000. Neto dug Net Debt se izračunava oduzimanjem ukupnognog duga Total Debt iz 2022. od duga u 2023:
| Bilans stanja kompanije ABC u USD | 2023 | 2022 |
| Sredstva | ||
| Gotovina | 40.700 | 27.100 |
| Potraživanja | 5.000 | 4.000 |
| Zalihe | 8.000 | 6.500 |
| Postrojenja, nekretnine i oprema (PP&E) | 40.000 | 38.000 |
| Ukupna sredstva | 93.700 | 75.600 |
| Obaveze | ||
| Obaveze prema dobavljačima | 11.700 | 5.000 |
| Ukupan dug | 35.000 | 27.000 |
| Ukupne obaveze | 46.700 | 32.000 |
| Akcionarski kapital | ||
| Kapital | 30.000 | 30.000 |
| Neraspoređena dobit | 17.000 | 13.600 |
| Akcionarski kapital | 47.000 | 43.600 |
| Ukupne obaveze i akcionarski kapital | 93.700 | 75.600 |
Ukupan dug = Dug 2023 – Dug 2022 = 35.000 USD – 27.000 USD = 8.000 USD
Kapitalni izdaci su promena u PP&E od 2021. do 2022. godine, što iznosi 40.000 – 38.000 = 2.000 dolara.
Promene obrtnih sredstava se dobijaju kada se obrtna sredstava iz ranijeg vremenskog perioda odbiju od obrtnih sredstava kasnijeg vremenskog perioda. Izračunavanje se vrši po sledećoj formuli:
Promena obrtnog kapitala = Promene (Potraživanja + Zalihe – Obaveze prema dobavljačima)
Change in Working Capital = Change in (Accounts Receivable + Inventory – Accounts Payable)
Promena obrtnog kapitala = (5.000 – 4.000) + (8.000 – 6.500) – (11.700 + 5.000) = – 4.200 USD
Sada se može izračunati FCFE:
FCFE = Neto dobit + Deprecijacija i amortizacija + Neto zaduženje – Kapitalni izdaci – Promena obrtnog kapitala
FCFE = 17.000 + 19.000 + 8.000 – 2.000 – (- 4.200) = 46.200 USD.
Dakle, 46.200 dolara bi bila gotovina na raspolaganju svim akcionarima. Vlasnik kontrolnog interesa Controlling Interest u kompaniji, može podeliti akcionarima deo ili ceo iznos od 46.200 dolara kao dividendu Dividend.