FCFE iz neto dobiti, slobodan novčani tok u kapital izveden iz neto dobiti
Šta je slobodan novčani tok u kapital (FCFE) izveden iz neto dobiti ?
FCFE iz neto dobiti FCFE from Net Income je jedan od metod obračuna slobodnog novčanog tok u kapital izveden iz neto dobiti Net Income. Slobodan novčani tok u kapital FCFE je gotovina koju kompanija generiše i koja je na raspolaganju za podelu akcionarima. Iznos slobodnog novčanog toka u kapital se može podeliti tek nakon plaćanja svih troškova, reinvestiranja i duga.
Većina potrebnih podataka može naći u izveštaju o novčanim tokovima Cash Flow Statement. Za razumevanje procesa ovde je prikazano kako se podaci dobijaju iz bilansu stanja Balance Sheet i bilansa uspeha Income Statement .
Na primeru pojednostavljenih finansijskih izveštaja kompanije ABC se videti kako se izračunava slobodni novčani tok u kapital iz neto dobiti.
Primer
Da bi se izračunaoFCFE potrebno je prethodno izračunati vrednosti komponenti sledeće formule:
FCFE = Neto dobit + Deprecijacija i amortizacija + Neto zaduženje – Kapitalni izdaci – Promena obrtnog kapitala
FCFE = Net Income + Depreciation & Amortization + Net Borrowing – Capital Expenditure – Change in Working Capital
Vredost neto dobiti za dve uzastopne godine se može naći u bilansu uspeha:
| Bilans uspeha kompanije ABC u USD | 2023 | 2022 |
| Prihod | 100.000 | 90.000 |
| Troškovi | 60.000 | 55.000 |
| Depresijacija i amortizacija | 19.000 | 18.000 |
| Kamate | 2.500 | 2.400 |
| Porezi | 1.500 | 1.000 |
| Neto prihod | 17.000 | 13.600 |
Obračun slobodnog novčanog toka za vlasnike kapitala za 2023. godinu, počinje se sa neto profitom. U gornjem primeru iznosi 17.000 dolara, deprecijacija i amortizacija 19.000. Neto dug Net Debt se izračunava oduzimanjem ukupnognog duga Total Debt iz 2022. od duga u 2023:
| Bilans stanja kompanije ABC u USD | 2023 | 2022 |
| Sredstva | ||
| Gotovina | 40.700 | 27.100 |
| Potraživanja | 5.000 | 4.000 |
| Zalihe | 8.000 | 6.500 |
| Postrojenja, nekretnine i oprema (PP&E) | 40.000 | 38.000 |
| Ukupna sredstva | 93.700 | 75.600 |
| Obaveze | ||
| Obaveze prema dobavljačima | 11.700 | 5.000 |
| Ukupan dug | 35.000 | 27.000 |
| Ukupne obaveze | 46.700 | 32.000 |
| Akcionarski kapital | ||
| Kapital | 30.000 | 30.000 |
| Neraspoređena dobit | 17.000 | 13.600 |
| Akcionarski kapital | 47.000 | 43.600 |
| Ukupne obaveze i akcionarski kapital | 93.700 | 75.600 |
Ukupan dug = Dug 2023 – Dug 2022 = 35.000 USD – 27.000 USD = 8.000 USD
Kapitalni izdaci su promena u PP&E od 2021. do 2022. godine, što iznosi 40.000 – 38.000 = 2.000 dolara.
Promene obrtnih sredstava se dobijaju kada se obrtna sredstava iz ranijeg vremenskog perioda odbiju od obrtnih sredstava kasnijeg vremenskog perioda. Izračunavanje se vrši po sledećoj formuli:
Promena obrtnog kapitala = Promene (Potraživanja + Zalihe – Obaveze prema dobavljačima)
Change in Working Capital = Change in (Accounts Receivable + Inventory – Accounts Payable)
Promena obrtnog kapitala = (5.000 – 4.000) + (8.000 – 6.500) – (11.700 + 5.000) = – 4.200 USD
Sada se može izračunati FCFE:
FCFE = Neto dobit + Deprecijacija i amortizacija + Neto zaduženje – Kapitalni izdaci – Promena obrtnog kapitala
FCFE = 17.000 + 19.000 + 8.000 – 2.000 – (- 4.200) = 46.200 USD.
Dakle, 46.200 dolara bi bila gotovina na raspolaganju svim akcionarima. Vlasnik kontrolnog interesa Controlling Interest u kompaniji, može podeliti akcionarima deo ili ceo iznos od 46.200 dolara kao dividendu Dividend.
