Money Market Mutual Fund je investicioni fond koji prikuplja novac od većeg broja investitora i ulaže ga prvenstveno u kratkoročne, likvidne finansijske instrumente tržišta novca. Cilj fonda je da investitorima pruži mogućnost ulaganja u relativno likvidnu i kratkoročnu imovinu, uz nastojanje da očuva vrednost ulaganja i ostvari prinos.
U praksi se izraz Money Market Mutual Fund često koristi kao puni naziv za Money Market Fund (MMF). Zato se ova dva termina u velikoj meri smatraju sinonimima.
Šta je Money Market Mutual Fund?
Money Market Mutual Fund funkcioniše kao zajednički investicioni fond. Investitori ulažu novac u fond, a profesionalni portfolio menadžeri taj kapital ulažu u različite kratkoročne instrumente.
Tipične investicije mogu uključivati:
- trezorske zapise (Treasury Bills);
- komercijalne zapise (Commercial Paper);
- kratkoročne državne i druge kvalitetne dužničke instrumente;
- depozitne sertifikate (Certificates of Deposit – CDs);
- repo ugovore (Repurchase Agreements – Repo);
- druge kratkoročne instrumente koji ispunjavaju kriterijume fonda i relevantne propise.
Sastav portfolija zavisi od konkretne vrste fonda, investicione politike i regulatornih pravila koja se na njega primenjuju.
Money Market Fund i Money Market Mutual Fund
Money Market Fund je kraći naziv koji se veoma često koristi za ovu vrstu fonda, dok Money Market Mutual Fund predstavlja potpuniji naziv koji naglašava da je reč o mutual fund, odnosno zajedničkom investicionom fondu.
Za potrebe Investidia:
Money Market Fund = primarni termin
Money Market Mutual Fund = sekundarni termin i sinonim
Iako se termini u praksi uglavnom odnose na isti tip investicionog proizvoda, konkretne karakteristike fonda zavise od jurisdikcije i njegovih pravila poslovanja.
Kako funkcioniše Money Market Mutual Fund?
Proces je relativno jednostavan.
Investitori kupuju udjele ili akcije fonda, a fond prikupljena sredstva ulaže u kratkoročne instrumente tržišta novca.
Na primer, više investitora može uložiti ukupno 10 miliona evra u fond. Fond taj kapital može rasporediti između trezorskih zapisa, komercijalnih zapisa, depozitnih sertifikata i drugih dozvoljenih kratkoročnih instrumenata.
Investitori tako indirektno poseduju deo portfolija fonda, umesto da samostalno kupuju svaki pojedinačni instrument.
Zašto investitori koriste Money Market Mutual Funds?
Jedan od razloga za korišćenje ovih fondova jeste mogućnost ulaganja u diverzifikovan portfolio kratkoročnih instrumenata bez potrebe da investitor samostalno bira i kupuje svaki instrument.
Druge karakteristike mogu uključivati:
- relativno visoku likvidnost;
- kratko prosečno dospeće ulaganja;
- profesionalno upravljanje portfoliom;
- diversifikaciju između više kratkoročnih instrumenata;
- mogućnost ostvarivanja prinosa na sredstva koja investitor ne želi da drži potpuno neinvestirana.
Međutim, Money Market Mutual Fund nije isto što i bankarski depozit, niti je njegov prinos garantovan samo zato što ulaže u kratkoročne instrumente.
Da li je Money Market Mutual Fund bez rizika?
Ne.
Iako se ovi fondovi često smatraju relativno konzervativnim investicionim proizvodima, oni mogu biti izloženi različitim rizicima.
Najvažniji su:
Kreditni rizik – mogućnost da izdavalac instrumenta u koji fond ulaže ne ispuni svoje obaveze.
Kamatni rizik – promene kamatnih stopa mogu uticati na vrednost i prinos instrumenata u portfoliju.
Likvidnosni rizik – u nepovoljnim tržišnim uslovima može biti teže prodati određene instrumente po očekivanoj ceni.
Tržišni rizik – vrednost ulaganja može biti pod uticajem promena na finansijskim tržištima.
Zbog toga naziv Money Market ne znači da je ulaganje potpuno bez rizika.
Money Market Mutual Fund nije isto što i Money Market Account
Ova dva termina se često mešaju, ali označavaju različite proizvode.
Money Market Mutual Fund je investicioni fond. Investitor kupuje udjele ili akcije fonda, a novac se ulaže u portfolio kratkoročnih instrumenata.
Money Market Account je bankarski račun/depozitni proizvod koji banka nudi klijentu. Uslovi, kamatna stopa, osiguranje depozita i mogućnosti podizanja novca zavise od banke i jurisdikcije.
Zato:
Money Market Mutual Fund ≠ Money Market Account
Jedan je investicioni proizvod, a drugi je bankarski proizvod.
Money Market Mutual Fund u odnosu na štednju
Money Market Mutual Fund može predstavljati alternativu za investitora koji želi da sredstva drži u relativno kratkoročnom i likvidnom obliku, ali se razlikuje od klasične štednje.
Kod bankarskog depozita banka duguje sredstva deponentu prema uslovima ugovora. Kod investicionog fonda investitor poseduje udjele ili akcije fonda čija vrednost zavisi od imovine i pravila fonda.
Zbog toga treba razlikovati prinos, likvidnost, rizik i zaštitu ulaganja pre donošenja odluke o ulaganju.
Money Market Mutual Fund u Srbiji
U Srbiji se koncept fondova koji ulažu u kratkoročne i likvidne instrumente može posmatrati u okviru regulisanog sistema investicionih fondova i tržišta novca.
Pri proceni konkretnog fonda važno je proveriti njegovu investicionu politiku, vrste instrumenata u koje ulaže, naknade, rizik, uslove otkupa investicionih jedinica i regulatorni status.
Ne treba automatski pretpostaviti da svaki fond koji u nazivu koristi izraz „novčani“ ili „money market“ ima iste karakteristike kao fondovi sa istim nazivom u Sjedinjenim Američkim Državama ili drugim državama. Regulatorni okvir i pravna struktura fondova razlikuju se između jurisdikcija.
Primer Money Market Mutual Fund
Pretpostavimo da investitor želi da uloži 100.000 evra, ali ne želi da samostalno kupuje više različitih kratkoročnih hartija od vrednosti.
Umesto toga, može kupiti udjele u odgovarajućem Money Market Mutual Fund-u.
Fond zatim sredstva većeg broja investitora raspoređuje u različite kratkoročne instrumente, u skladu sa svojom investicionom politikom.
Investitor na taj način dobija indirektnu izloženost portfoliju kratkoročnih instrumenata, dok profesionalni upravljač fonda donosi odluke o strukturi portfolija.
Ključna razlika između Money Market Mutual Fund i Money Market
Money Market predstavlja tržište novca, odnosno segment finansijskog tržišta na kojem se trguje i pozajmljuju sredstva kroz kratkoročne finansijske instrumente.
Money Market Mutual Fund je investicioni fond koji ulaže u takve ili slične kratkoročne instrumente.
Drugim rečima:
Money Market = tržište
Money Market Mutual Fund = investicioni fond koji ulaže prvenstveno u instrumente tržišta novca
Zaključak
Money Market Mutual Fund je investicioni fond koji ulaže prvenstveno u kratkoročne i likvidne instrumente tržišta novca. Investitorima omogućava profesionalno upravljanje i diversifikaciju portfolija, ali ne predstavlja isto što i bankarski depozit i nije potpuno bez rizika.