Stock Price, odnosno cena akcije, predstavlja tržišnu cenu po kojoj se akcija kompanije može kupiti ili prodati na berzi ili drugom organizovanom tržištu u određenom trenutku.
Cena akcije se formira na osnovu ponude i tražnje i tokom trgovanja može stalno da se menja. Na nju utiču poslovni rezultati kompanije, očekivanja investitora, ekonomski uslovi, kamatne stope, stanje na tržištu i mnogi drugi faktori.
Termin Stock Price često se koristi kao sinonim za Share Price. U oba slučaja govori se o tržišnoj ceni jedne akcije kompanije.
Šta je Stock Price?
Stock Price je cena jedne akcije kompanije na tržištu.
Ako se akcija neke kompanije trenutno trguje po ceni od 50 EUR, Stock Price te akcije iznosi 50 EUR po akciji.
Cena nije nužno ista tokom celog dana. Ako kupci postanu spremni da plate više, a prodavci traže višu cenu, tržišna cena može rasti. Ako prodavci nude akcije po nižim cenama ili tražnja oslabi, cena može padati.
Zbog toga je Stock Price promenljiva tržišna veličina.
Kako se određuje Stock Price?
Na berzi se cena akcije formira kroz susret ponude i tražnje.
Kupci daju naloge za kupovinu, dok prodavci daju naloge za prodaju. Kada se odgovarajuće ponude i tražnje susretnu, dolazi do transakcije.
Na primer, ako kupac želi da kupi akciju za 100 EUR, a prodavac je spreman da je proda za 100 EUR, transakcija može biti izvršena po toj ceni.
Zbog toga Stock Price nije cena koju kompanija proizvoljno određuje svaki put kada se akcijom trguje.
Kod javno listiranih kompanija tržište određuje cenu kroz trgovanje.
Stock Price i ponuda i tražnja
Osnovni princip može se pojednostavljeno prikazati ovako:
Veća tražnja + ograničena ponuda → pritisak na rast cene
Veća ponuda + slabija tražnja → pritisak na pad cene
Međutim, u stvarnom tržištu cenu istovremeno određuju veliki broj kupaca i prodavaca, njihova očekivanja i dostupne informacije.
Zato promena cene akcije može nastati veoma brzo.
Primer Stock Price-a
Pretpostavimo da se akcija kompanije trguje po ceni od 20 EUR.
Investitor kupuje 100 akcija.
Ukupna vrednost njegove kupovine, bez provizija i drugih troškova, iznosi:
100 × 20 EUR = 2.000 EUR
Ako Stock Price kasnije poraste na 25 EUR, tržišna vrednost tih 100 akcija iznosi:
100 × 25 EUR = 2.500 EUR
Potencijalna nerealizovana dobit iznosi:
2.500 − 2.000 = 500 EUR
Ako cena padne na 15 EUR, vrednost akcija pada na 1.500 EUR, pa bi potencijalni nerealizovani gubitak iznosio 500 EUR.
Stvarni dobitak ili gubitak nastaje tek kada investitor proda akcije, uzimajući u obzir i eventualne troškove i poreze.
Stock Price i Market Capitalization
Stock Price nije isto što i Market Capitalization.
Market Capitalization predstavlja ukupnu tržišnu vrednost vlasničkih akcija kompanije, dok Stock Price predstavlja cenu jedne akcije.
Osnovna formula je:
Market Capitalization = Stock Price × Broj akcija u opticaju
Na primer, ako kompanija ima:
- Stock Price = 30 EUR
- Outstanding Shares = 10 miliona
onda je:
Market Capitalization = 30 × 10.000.000 = 300 miliona EUR
Ako se Stock Price promeni, menja se i tržišna kapitalizacija, pod pretpostavkom da se broj akcija ne promeni.
Stock Price i Share Price
Stock Price i Share Price se u praksi veoma često koriste kao sinonimi.
Oba termina označavaju tržišnu cenu jedne akcije.
Razlika je uglavnom terminološka:
- Share Price — cena akcije;
- Stock Price — cena akcije ili cena deonice.
U britanskom i međunarodnom finansijskom engleskom često se koristi share, dok je stock naročito čest u američkom engleskom.
Za Investidia je korisno imati oba termina kao zasebne SEO članke, ali ih treba međusobno povezati.
Stock Price i nominalna vrednost akcije
Stock Price ne treba mešati sa Par Value, odnosno nominalnom ili par vrednošću akcije.
Nominalna vrednost je unapred određena vrednost koja može imati pravni i računovodstveni značaj, dok je Stock Price tržišna cena po kojoj se akcija trenutno trguje.
Na primer:
- Par Value = 1 EUR
- Stock Price = 25 EUR
To ne znači da kompanija ima Share Capital od 25 EUR po akciji.
Ako kompanija izdaje akciju po 25 EUR, a nominalna vrednost iznosi 1 EUR, deo iznad nominalne vrednosti može predstavljati Share Premium, u skladu sa primenjenim računovodstvenim i pravnim pravilima.
Stock Price i Book Value per Share
Book Value per Share predstavlja knjigovodstvenu vrednost kapitala koja pripada jednoj akciji, dok Stock Price predstavlja tržišnu cenu.
Ove dve vrednosti mogu biti veoma različite.
Na primer:
- Book Value per Share = 10 EUR
- Stock Price = 30 EUR
Tržište u ovom primeru vrednuje akciju na 30 EUR, iako je knjigovodstvena vrednost po akciji 10 EUR.
Razlika može nastati zbog očekivanja budućeg rasta, profitabilnosti, nematerijalne imovine, konkurentske pozicije i drugih faktora koje knjigovodstvena vrednost ne prikazuje na isti način.
Stock Price i Intrinsic Value
Intrinsic Value, odnosno unutrašnja vrednost, predstavlja procenu vrednosti akcije na osnovu određenog modela ili analize budućih novčanih tokova, zarade, rasta i rizika.
Stock Price je tržišna cena, dok je Intrinsic Value procenjena vrednost.
Na primer, investitor može proceniti da je unutrašnja vrednost akcije 50 EUR, dok se njome na tržištu trenutno trguje po 40 EUR.
To samo po sebi ne znači da će tržišna cena porasti na 50 EUR. Procena unutrašnje vrednosti zavisi od pretpostavki i korišćenog modela.
Šta utiče na Stock Price?
Na cenu akcije može uticati veliki broj faktora.
Poslovni rezultati kompanije
Rast prihoda, dobiti, marži i novčanog toka može uticati na očekivanja investitora.
Ako kompanija objavi rezultate bolje od očekivanih, tražnja za njenim akcijama može porasti.
Suprotno tome, lošiji rezultati od očekivanih mogu izazvati pad cene.
Očekivanja budućeg rasta
Investitori ne posmatraju samo sadašnju zaradu.
Očekivanja o budućem rastu prihoda i profita mogu imati veliki uticaj na Stock Price.
Zbog toga kompanija sa visokim očekivanim rastom može imati visoku tržišnu cenu čak i kada joj je trenutna zarada relativno mala.
Dividende
Očekivane i isplaćene Dividends mogu uticati na vrednovanje akcija.
Investitori koji traže prihod od dividendi mogu biti spremni da plate više za akcije kompanija koje imaju stabilnu politiku isplate dividendi, iako dividenda sama po sebi nije jedini faktor koji određuje cenu.
Kamatne stope
Promene kamatnih stopa mogu uticati na vrednovanje akcija.
Više kamatne stope mogu povećati troškove finansiranja kompanija i promeniti način na koji investitori vrednuju buduće novčane tokove.
Promene kamatnih stopa takođe mogu uticati na atraktivnost drugih ulaganja, poput obveznica.
Ekonomski uslovi
Rast privrede, inflacija, nezaposlenost, potrošnja i poslovni ciklus mogu uticati na očekivanja o budućim rezultatima kompanija.
Zbog toga Stock Price često reaguje i na šire ekonomske događaje.
Industrija i konkurencija
Promene u određenoj industriji mogu uticati na cenu akcija kompanija koje posluju u toj oblasti.
Nova tehnologija, promena regulative, ulazak konkurenta ili promena cena sirovina mogu promeniti očekivanja investitora.
Sentiment investitora
Na tržištu mogu postojati periodi optimizma ili pesimizma.
Zbog toga Stock Price ponekad reaguje i na očekivanja i raspoloženje investitora, a ne samo na trenutne finansijske rezultate kompanije.
Zašto Stock Price raste?
Stock Price može rasti kada tražnja za akcijama postane veća od ponude po prethodnim tržišnim cenama.
To može biti posledica:
- boljih poslovnih rezultata,
- povećanja očekivanja o budućem rastu,
- novih proizvoda,
- povećanja dividendi,
- povoljnih ekonomskih uslova,
- pozitivnih informacija o kompaniji,
- promene kamatnih stopa,
- povećane tražnje institucionalnih investitora.
Ipak, nijedan od ovih faktora ne garantuje rast cene.
Zašto Stock Price pada?
Cena može pasti kada investitori žele da prodaju akcije po nižim cenama ili kada se smanji spremnost kupaca da plate prethodnu cenu.
Uzroci mogu biti:
- slabiji poslovni rezultati,
- smanjenje očekivanja rasta,
- pad profita,
- povećanje troškova,
- gubitak velikog kupca,
- regulatorni problemi,
- nepovoljni ekonomski uslovi,
- povećane kamatne stope,
- negativan sentiment investitora.
Stock Price i Earnings Per Share (EPS)
Earnings Per Share (EPS) predstavlja zaradu koja pripada jednoj akciji, dok Stock Price predstavlja tržišnu cenu akcije.
Njihov odnos često se analizira pomoću Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio).
Formula je:
P/E Ratio = Stock Price ÷ EPS
Na primer, ako je:
- Stock Price = 60 EUR
- EPS = 3 EUR
onda je:
P/E = 60 ÷ 3 = 20
To znači da tržišna cena akcije iznosi 20 puta trenutni EPS.
Stock Price i split akcija
Stock Split može promeniti nominalnu cenu jedne akcije, ali ne mora promeniti ukupnu tržišnu vrednost investicije samo zbog samog splita.
Na primer, kod splita 2 za 1, investitor koji ima 100 akcija može dobiti 200 akcija, dok se cena po akciji približno prepolovi, uz pretpostavku da se tržišna cena prilagodi splitu.
Pre splita:
100 akcija × 100 EUR = 10.000 EUR
Posle splita:
200 akcija × 50 EUR = 10.000 EUR
Sam Stock Split zato ne predstavlja automatsko stvaranje vrednosti za akcionara.
Stock Price i reverse stock split
Kod Reverse Stock Split-a dešava se suprotno: više postojećih akcija se spaja u manji broj akcija.
Na primer, kod odnosa 1 za 10, investitor koji poseduje 1.000 akcija može nakon splita imati 100 akcija, dok se cena po akciji proporcionalno prilagođava.
Kao i kod običnog splita, sama mehanička promena broja akcija i cene ne mora promeniti ukupnu vrednost ulaganja u trenutku sprovođenja transakcije.
Stock Price i dividenda
Kada kompanija isplati dividendu, tržišna cena akcije može se promeniti zbog više faktora, uključujući činjenicu da kompanija distribuira deo novca akcionarima.
Na ex-dividend date, cena akcije se, u pojednostavljenom teorijskom prikazu, može prilagoditi za iznos dividende, ali stvarna tržišna cena zavisi od ukupne ponude i tražnje i drugih tržišnih faktora.
Zato se ne može očekivati da će cena uvek pasti tačno za iznos dividende.
Stock Price i investicioni prinos
Investitor može ostvariti prinos iz dva glavna izvora:
Capital Gain — rast tržišne cene akcije
Dividend Income — prihod od dividende
Na primer, ako investitor kupi akciju za 40 EUR i kasnije je proda za 50 EUR, ostvario je kapitalni dobitak od 10 EUR po akciji, pre troškova i poreza.
Ako je u međuvremenu primio i dividendu od 2 EUR po akciji, ukupan prinos uključuje i taj prihod.
Da li visok Stock Price znači da je akcija skupa?
Ne nužno.
Cena od 500 EUR po akciji ne znači automatski da je akcija skuplja ili skuplje vrednovana od akcije koja košta 50 EUR.
Za poređenje vrednovanja važni su pokazatelji kao što su:
- P/E Ratio,
- Price-to-Sales Ratio (P/S),
- Price-to-Book Ratio (P/B),
- očekivani rast,
- profitabilnost,
- novčani tokovi,
- dividende i
- rizik.
Broj akcija kompanije takođe je važan jer Stock Price sam po sebi ne govori kolika je ukupna tržišna vrednost kompanije.
Zaključak
Stock Price predstavlja tržišnu cenu jedne akcije kompanije i formira se prvenstveno kroz odnos ponude i tražnje na tržištu.
Na cenu utiču poslovni rezultati kompanije, očekivanja budućeg rasta, profitabilnost, dividende, kamatne stope, ekonomski uslovi, stanje industrije i sentiment investitora.
Stock Price i Share Price u praksi se najčešće koriste kao sinonimi. Ipak, Stock Price ne treba mešati sa Market Capitalization, Book Value per Share, Par Value ili Intrinsic Value, jer svaki od ovih pojmova predstavlja drugačiju vrstu vrednosti ili mere.
Za investitora je zato važnije analizirati cenu akcije u odnosu na zaradu, prihode, knjigovodstvenu vrednost, novčane tokove i buduća očekivanja, nego posmatrati samu cenu akcije izolovano.