Odnosi novčanog toka, koeficijenti novčanog toka
Koeficijenti novčanog toka: Šta su Cash Flow Ratios, vrste
Koeficijenti novčanog toka analiziraju sposobnost generisanja i upravljanja gotovinom pružajući uvid u likvidnost, solventnost i operativnu efikasnost kompanije.
Likvidnost Liquidity pokazuje koliko lako kompanija može pretvoriti imovinu u gotovinu kako bi iszvršila trenutne obaveze.
Solventnost Solvency pokazuje sposobnost kompanije da ispuni svoje dugoročne finansijske obaveze.
Operativna efikasnost Operating Efficiency pokazuje koliko efikasno kompanija obavlja poslove na najisplativiji mogući način.
Koeficijenti gotovinskog toka upoređuju novčane tokove sa drugim elementima finansijskih izveštaja kao što su prodaja Sales, dug Debt i neto prihod Net Income. Koriste se za procenu sposobnosti kompanije da plati svoje obaveze i generiše dovoljno gotovine iz svojih osnovnih poslovnih aktivnosti.
Visok koeficijent novčanog toka generalno ukazuje na snažno finansijsko zdravlje kompanije. Nasuprot tome, nizak gotovinski koeficijent može ukazivati na potrebu za dodatnim kapitalom ili na izazove u plaćanju kratkoročnih obaveza.
Vrste koeficijenata gotovinskog toka
Smatra se da postoji šest relevantnih koeficijenata novčanog toka:
1. Koeficijent pokrića tekućih obaveza
Current Liability Coverage Ratio izračunava koliko gotovine ima za otplatu duga i meri likvidnost. Koeficijent veći od jedan pokazuje da se generiše dovoljno gotovine za ispunjenje obaveze.
Izračunava se deljenjem novčanog toka iz poslovanja Operating Cash Flow (OCF) sa tekućim obavezama Current Liabilities.
2. Koeficijent pokrivenosti novčanog toka
Koeficijent pokrića novčanog toka Cash Flow Coverage Ratio meri koliko gotovine se godišnje generiše da bi se platio ukupan neizmireni dug. Ako je veći od jedan ukazuje na to da nema rizika od neizvršenja obaveza. Pošto ovaj koeficijent pokazuje koji novčani tok je dovoljan za otplatu duga plus kamata, trebalo bi da bude što je moguće veći.
Izračunava se deljenjem neto operativnog novčanog toka Net Operating Cash Flow sa ukupnim dugom Total Debt.
3. Odnos cene i novčanog toka
Odnos cene i novčanog toka Price to Cash Flow Ratio meri koliko gotovine se generiše u odnosu na cenu akcija i korist se za određivanje vrednosti kompanije. Za razliku od gore pomenutih koeficijenata novčanog toka, odnos cene i novčanog toka bi trebalo da bude nizak. To zato je što viši odnos ukazuje da je cena akcija visoka u odnosu na to koliko gotovine stvara.
Izračunava se tako što se cena akcije Share Price podeli sa operativnim novčanim tokom po akciji Operating Cash Flow per Share.
4. Koeficijent pokrića kamate u gotovini
Koeficijent pokrića kamate u gotovini Cash Interest Coverage Ratio meri sposobnost da otplatite kamatu na neizmireni dug. Viši koeficijent je povoljniji, jer znači da neće biti teško izvršiti obavezu plaćanja kamate.
Izračunava se deljenjem zarade pre kamate i poreza Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) sa sa kamatom Interest.
5. Koeficijent operativnog novčanog toka
Koeficijent operativnog novčanog toka Operating Cash Flow Ratio upoređuje operativni novčani tok sa tekućim obavezama. Pošto pokazuje koliko gotovine ima za pokriće kratkoročnih obaveza, poželjniji je viši koeficijent.
Izračunava se deljenjem operativnog novčanog toka Operating Cash Flow sa obavezama Liabilities.
6. Odnos novčanog toka i neto prihoda
Odnos novčanog toka i neto prihoda Cash Flow to Net Income upoređuje operativni novčani tok sa neto prihodom. Pošto pokazuje koliko dobro pretvara neto prihod u novčani tok, viši odnos je pozitivan znak.
Izračunava se deljenjem operativnog novčanog toka Operating Cash Flow sa neto prihodom Net Income.
Tumačenje koeficijenata novčanog toka
Koeficijenti novčanog toka igraju ključnu ulogu u finansijskoj analizi, jer pružaju uvid u likvidnost, solventnost i dugoročnu održivost kompanije. Osim odnosa cene i novčanog toka, koji bi trebalo da bude nizak, viši koeficijenti novčanog toka su poželjniji u odnosu na ostale vrste koeficijenata koje smo ovde naveli.
Poređenjem koeficijenata novčanog toka sa koeficijentima konkurencije ili referentnim vrednostima u industriji može otkriti probleme u finansijskim performansama kompanije. Međutim, uvek je preporučljivo koristiti koeficijente novčanog toka zajedno sa drugim finansijskim metrikama kako bi se dobila potpuna slika o finansijskog stanja kompanije.